UTAC, una importante empresa de envasado y pruebas, anuncia la venta: se espera que la calidad del objetivo se convierta en un socio extranjero de empresas chinas
Recientemente, el embalaje y las pruebas de tecnología unificada de Singapur (UTAC, en lo sucesivo, UTAC) emitió un comunicado anunciando la venta de la compañía a una compañía de capital privado global, que despertó la atención de la industria.
La transacción aún está sujeta a aprobación regulatoria. Si se finaliza, el bono de 665 millones de dólares con vencimiento en 2023 emitido por UTAC se canjeará por el monto principal.
Esta compañía de prueba y empaque de los 10 principales del mundo lleva más de diez años llevando grandes obligaciones de alto interés debido a los acuerdos con los accionistas. Aunque tiene una fuerte rentabilidad, ha sido arrastrada hacia abajo por su "carga histórica". La adquisición del comprador esta vez es un beneficio importante para UTAC. El canje de bonos por 665 millones de dólares estadounidenses y el levantamiento de los gastos por intereses sobre pasivos de alto interés pueden permitirle poner ganancias en los negocios y volver a la senda de crecimiento.
Reemplazar a los accionistas para levantar la deuda de alto interés y volver al crecimiento
UTAC es una de las 10 principales empresas de embalaje y prueba de semiconductores del mundo. Tiene su sede en Singapur, tiene 9 fábricas en 6 países y regiones, y emplea a más de 10,000 personas en todo el mundo.
Aunque no es una empresa pública, UTAC tiene informes financieros públicos todos los años. El informe financiero de 2018 muestra que los ingresos operativos de UTAC alcanzaron los 780 millones de dólares, ocupando el octavo lugar en la industria global de empaques y pruebas. Según los estados financieros de los primeros tres trimestres de 2019, los ingresos anuales de UTAC en 2019 son de aproximadamente 700 millones de dólares estadounidenses.
Según Jiwei.com, en los casi 10 años anteriores a 2018, los accionistas originales de UTAC acordaron una deuda de US $ 1 mil millones para ellos, y el interés era tan alto como 10%. Después de la reestructuración de la deuda en 2018, UTAC aún tenía US $ 665 millones de deuda y 8.5% de interés. Bajo tales circunstancias, es difícil para las compañías comunes continuar sobreviviendo, pero UTAC puede continuar operando por más de diez años, ubicándose en el octavo lugar en la industria global de empaques y pruebas, y el tercero en el mundo en el campo de empaques y pruebas automotrices. . No es facil. Las tecnologías y productos con mayores ganancias pueden respaldar gastos con intereses muy altos durante 12 años consecutivos.
Según el análisis de los informes financieros de UTAC en los últimos años, UTAC en sí tiene una rentabilidad relativamente fuerte, y su rentabilidad EBITDA ocupa el segundo lugar en la industria (promedio 18.7% en la industria global, y UTAC es 21%), solo superada por la industria líderes Sun Moonlight, beneficio bruto y beneficio neto. El beneficio (restauración de los gastos por intereses) también es significativamente mayor que el promedio de la industria.
Pero lo que no coincide con la fuerte rentabilidad es que el crecimiento de los ingresos de UTAC ha sido lento en los últimos años, lo que se relaciona principalmente con las deudas de UTAC que tienen tasas de interés altas y altas. De hecho, durante más de diez años, la mayor ganancia de UTAC en los negocios ha respaldado los pagos de intereses de su deuda, lo que significa que el dinero ganado se utiliza para pagar la deuda de alto interés. Bajo tanta presión, los ingresos de UTAC son realmente difíciles de realizar debido al alto crecimiento.
Ya en abril de 2018, hubo noticias en la industria de que UTAC estaba considerando vender, diciendo que UTAC estaba buscando ofertar más de $ 1 mil millones. En ese momento, UTAC reveló que estaba negociando adquisiciones con al menos cinco pares.
La adquisición exitosa de UTAC por parte de la capital es, sin duda, una gran ventaja para él, lo que equivale a ayudarlo a eliminar la pesada carga histórica. Según el anuncio de UTAC, después de la venta exitosa, el bono de 665 millones de dólares de la compañía con vencimiento en 2023 se canjeará por el monto principal. Esto aliviará la presión sobre UTAC y puede liberar fondos considerables para la futura inversión de crecimiento empresarial de UTAC.
Las ventajas del control industrial automotriz que siguen siendo estándares de alta calidad son obvias
Dejando de lado sus deudas, desde la perspectiva del desarrollo a largo plazo, UTAC sigue siendo un objetivo de muy alta calidad.
En primer lugar, desde la perspectiva de los negocios, UTAC se centra principalmente en los campos de automoción, control industrial, computación en la nube y comunicaciones, con contribuciones empresariales que representan aproximadamente un tercio. Estas áreas generalmente tienen mayores ganancias. Como se mencionó anteriormente, está prestado. Por lo tanto, UTAC ha llevado adelante con cargas pesadas en los últimos diez años, pero también ha sobrevivido.
En segundo lugar, desde la perspectiva de la tecnología del producto, UTAC se centra principalmente en el campo de los dispositivos de potencia analógicos, dispositivos híbridos digital-analógicos y sensores. Los dispositivos de potencia analógica satisfacen las necesidades de desarrollo de la industria de vehículos eléctricos y otros dispositivos de alta potencia. Dirigir. QFN es una tecnología de envasado popular para aplicaciones móviles, automotrices, industriales y de consumo. Según un informe de una compañía de análisis de terceros, Prismark Partners, UTAC es el proveedor líder de tecnología QFN en empaques y pruebas y el proveedor de producción más grande del mundo. Además, los dispositivos híbridos de digital a analógico tienen una gran cantidad de aplicaciones en 5G, IoT y sensores en 5G, IoT y AI. La tecnología de productos de UTAC satisface las necesidades de China y el desarrollo global. Es un tipo de producto de alto crecimiento y tiene un espacio de mercado muy amplio.
Tercero, desde la perspectiva de la base de clientes, los clientes de UTAC son todos fabricantes mundiales de semiconductores, incluidos clientes gigantes como ADI, Panasonic, Sony, TI, On, Elmos, ST, Microchip y Maxim, y la mayoría de ellos se han mantenido para más de 10 años La relación de cooperación ha ganado los premios de proveedores de los principales clientes durante muchos años, y tiene una buena reputación y confianza en la industria.
En cuarto lugar, UTAC es la tercera compañía de embalaje y prueba de dispositivos electrónicos automotrices más grande del mundo, con ingresos y ranking detrás de Amkor y ASE. Cabe señalar que el campo del embalaje de dispositivos automotrices tiene requisitos de alta tecnología, alta calidad y alta confiabilidad, umbrales más altos y las compañías extranjeras básicamente controlan el mercado.
Desde la perspectiva de las empresas nacionales, con la excepción de la adquisición por parte de Changdian de Xingke Jinpeng de Singapur, que tiene algunos negocios automotrices, pocas empresas pueden ingresar con éxito en este campo. La industria de empaque y prueba de dispositivos automotrices es un mercado altamente concentrado. Los tres principales Amkor, ASE y UTAC han ocupado el 76% del mercado global, y otros proveedores tienen pequeñas cuotas de mercado. UTAC ha estado invirtiendo en el desarrollo de tecnología automotriz y control industrial con requisitos de calidad particularmente altos durante muchos años, y ha obtenido una gran cantidad de pedidos de grandes compañías globales. Esta parte ha excedido los ingresos de la compañía en 1/3. Su experiencia en tecnología y sistema de gestión de calidad es relativamente escasa en el recurso de China.
Además, las principales fábricas de UTAC se concentran en Singapur y Tailandia, y también hay fábricas en Malasia, Indonesia, Taiwán y Dongguan. Las fábricas se concentran principalmente en el extranjero, especialmente en países a lo largo del "cinturón y la carretera", que son muy complementarios al mercado chino.
A medida que las empresas nacionales de embalaje y pruebas comienzan a expandirse activamente e ingresar a la electrónica automotriz en el extranjero, las tecnologías y productos líderes de UTAC en el campo de los dispositivos de alimentación, dispositivos híbridos digital-analógicos y sensores, recursos globales clave para clientes, control automotriz e industrial y otros productos de alta calidad. En cuanto a la disposición de los recursos de Belt and Road, todos pertenecen a empresas objetivo de alta calidad y tienen el potencial de convertirse en socios extranjeros de empresas chinas.
La transacción aún está sujeta a aprobación regulatoria. Si se finaliza, el bono de 665 millones de dólares con vencimiento en 2023 emitido por UTAC se canjeará por el monto principal.
Esta compañía de prueba y empaque de los 10 principales del mundo lleva más de diez años llevando grandes obligaciones de alto interés debido a los acuerdos con los accionistas. Aunque tiene una fuerte rentabilidad, ha sido arrastrada hacia abajo por su "carga histórica". La adquisición del comprador esta vez es un beneficio importante para UTAC. El canje de bonos por 665 millones de dólares estadounidenses y el levantamiento de los gastos por intereses sobre pasivos de alto interés pueden permitirle poner ganancias en los negocios y volver a la senda de crecimiento.
Reemplazar a los accionistas para levantar la deuda de alto interés y volver al crecimiento
UTAC es una de las 10 principales empresas de embalaje y prueba de semiconductores del mundo. Tiene su sede en Singapur, tiene 9 fábricas en 6 países y regiones, y emplea a más de 10,000 personas en todo el mundo.
Aunque no es una empresa pública, UTAC tiene informes financieros públicos todos los años. El informe financiero de 2018 muestra que los ingresos operativos de UTAC alcanzaron los 780 millones de dólares, ocupando el octavo lugar en la industria global de empaques y pruebas. Según los estados financieros de los primeros tres trimestres de 2019, los ingresos anuales de UTAC en 2019 son de aproximadamente 700 millones de dólares estadounidenses.
Según Jiwei.com, en los casi 10 años anteriores a 2018, los accionistas originales de UTAC acordaron una deuda de US $ 1 mil millones para ellos, y el interés era tan alto como 10%. Después de la reestructuración de la deuda en 2018, UTAC aún tenía US $ 665 millones de deuda y 8.5% de interés. Bajo tales circunstancias, es difícil para las compañías comunes continuar sobreviviendo, pero UTAC puede continuar operando por más de diez años, ubicándose en el octavo lugar en la industria global de empaques y pruebas, y el tercero en el mundo en el campo de empaques y pruebas automotrices. . No es facil. Las tecnologías y productos con mayores ganancias pueden respaldar gastos con intereses muy altos durante 12 años consecutivos.
Según el análisis de los informes financieros de UTAC en los últimos años, UTAC en sí tiene una rentabilidad relativamente fuerte, y su rentabilidad EBITDA ocupa el segundo lugar en la industria (promedio 18.7% en la industria global, y UTAC es 21%), solo superada por la industria líderes Sun Moonlight, beneficio bruto y beneficio neto. El beneficio (restauración de los gastos por intereses) también es significativamente mayor que el promedio de la industria.
Pero lo que no coincide con la fuerte rentabilidad es que el crecimiento de los ingresos de UTAC ha sido lento en los últimos años, lo que se relaciona principalmente con las deudas de UTAC que tienen tasas de interés altas y altas. De hecho, durante más de diez años, la mayor ganancia de UTAC en los negocios ha respaldado los pagos de intereses de su deuda, lo que significa que el dinero ganado se utiliza para pagar la deuda de alto interés. Bajo tanta presión, los ingresos de UTAC son realmente difíciles de realizar debido al alto crecimiento.
Ya en abril de 2018, hubo noticias en la industria de que UTAC estaba considerando vender, diciendo que UTAC estaba buscando ofertar más de $ 1 mil millones. En ese momento, UTAC reveló que estaba negociando adquisiciones con al menos cinco pares.
La adquisición exitosa de UTAC por parte de la capital es, sin duda, una gran ventaja para él, lo que equivale a ayudarlo a eliminar la pesada carga histórica. Según el anuncio de UTAC, después de la venta exitosa, el bono de 665 millones de dólares de la compañía con vencimiento en 2023 se canjeará por el monto principal. Esto aliviará la presión sobre UTAC y puede liberar fondos considerables para la futura inversión de crecimiento empresarial de UTAC.
Las ventajas del control industrial automotriz que siguen siendo estándares de alta calidad son obvias
Dejando de lado sus deudas, desde la perspectiva del desarrollo a largo plazo, UTAC sigue siendo un objetivo de muy alta calidad.
En primer lugar, desde la perspectiva de los negocios, UTAC se centra principalmente en los campos de automoción, control industrial, computación en la nube y comunicaciones, con contribuciones empresariales que representan aproximadamente un tercio. Estas áreas generalmente tienen mayores ganancias. Como se mencionó anteriormente, está prestado. Por lo tanto, UTAC ha llevado adelante con cargas pesadas en los últimos diez años, pero también ha sobrevivido.
En segundo lugar, desde la perspectiva de la tecnología del producto, UTAC se centra principalmente en el campo de los dispositivos de potencia analógicos, dispositivos híbridos digital-analógicos y sensores. Los dispositivos de potencia analógica satisfacen las necesidades de desarrollo de la industria de vehículos eléctricos y otros dispositivos de alta potencia. Dirigir. QFN es una tecnología de envasado popular para aplicaciones móviles, automotrices, industriales y de consumo. Según un informe de una compañía de análisis de terceros, Prismark Partners, UTAC es el proveedor líder de tecnología QFN en empaques y pruebas y el proveedor de producción más grande del mundo. Además, los dispositivos híbridos de digital a analógico tienen una gran cantidad de aplicaciones en 5G, IoT y sensores en 5G, IoT y AI. La tecnología de productos de UTAC satisface las necesidades de China y el desarrollo global. Es un tipo de producto de alto crecimiento y tiene un espacio de mercado muy amplio.
Tercero, desde la perspectiva de la base de clientes, los clientes de UTAC son todos fabricantes mundiales de semiconductores, incluidos clientes gigantes como ADI, Panasonic, Sony, TI, On, Elmos, ST, Microchip y Maxim, y la mayoría de ellos se han mantenido para más de 10 años La relación de cooperación ha ganado los premios de proveedores de los principales clientes durante muchos años, y tiene una buena reputación y confianza en la industria.
En cuarto lugar, UTAC es la tercera compañía de embalaje y prueba de dispositivos electrónicos automotrices más grande del mundo, con ingresos y ranking detrás de Amkor y ASE. Cabe señalar que el campo del embalaje de dispositivos automotrices tiene requisitos de alta tecnología, alta calidad y alta confiabilidad, umbrales más altos y las compañías extranjeras básicamente controlan el mercado.
Desde la perspectiva de las empresas nacionales, con la excepción de la adquisición por parte de Changdian de Xingke Jinpeng de Singapur, que tiene algunos negocios automotrices, pocas empresas pueden ingresar con éxito en este campo. La industria de empaque y prueba de dispositivos automotrices es un mercado altamente concentrado. Los tres principales Amkor, ASE y UTAC han ocupado el 76% del mercado global, y otros proveedores tienen pequeñas cuotas de mercado. UTAC ha estado invirtiendo en el desarrollo de tecnología automotriz y control industrial con requisitos de calidad particularmente altos durante muchos años, y ha obtenido una gran cantidad de pedidos de grandes compañías globales. Esta parte ha excedido los ingresos de la compañía en 1/3. Su experiencia en tecnología y sistema de gestión de calidad es relativamente escasa en el recurso de China.
Además, las principales fábricas de UTAC se concentran en Singapur y Tailandia, y también hay fábricas en Malasia, Indonesia, Taiwán y Dongguan. Las fábricas se concentran principalmente en el extranjero, especialmente en países a lo largo del "cinturón y la carretera", que son muy complementarios al mercado chino.
A medida que las empresas nacionales de embalaje y pruebas comienzan a expandirse activamente e ingresar a la electrónica automotriz en el extranjero, las tecnologías y productos líderes de UTAC en el campo de los dispositivos de alimentación, dispositivos híbridos digital-analógicos y sensores, recursos globales clave para clientes, control automotriz e industrial y otros productos de alta calidad. En cuanto a la disposición de los recursos de Belt and Road, todos pertenecen a empresas objetivo de alta calidad y tienen el potencial de convertirse en socios extranjeros de empresas chinas.